304无缝管震荡下行钢铁行业不可逆势而动

无缝管震荡下行 钢铁行业不可逆势而动

就是7月20日央行全面放开金融机构贷款利率管制。2013年全年存准率和利率都没有调整，但实际上外松内紧，除了严格住房信贷政策，银行间市场也出现紧张。以2013年年中和年底两次资金紧张为标志，挤泡沫在金融和房地产领域同时开展。 直到2014年4月25日央行下调县域农村商业银行和农村合作社存款准备金，微弱的松绑还是定向的。对钢铁企业来说，2013年至今，货币政策仍无利好。 2013年~2014年第一季度，宏观政策的另一个重要特点是环保政策持续升级。从2013年1月9日四部委的《工业领域应对气候变化行动方案(2012~2020年)》开始，2013年我国出台的全国性节能环保政策不下10项，2014年的环保治理力度继续加大，尤以华北产能削减力度和污染治理力度最大，第一季度产量下降了4.12%。加上新《环保法》的出台，环保标准不仅仅作用于企业的生产成本，更是打开了产能退出的通道。 在这样的政策环境下，从钢铁行业自身来讲，产能过剩矛盾迟迟未缓解，对行业非常不利。当前国际环境日益复杂，我国又处在改革的关键时期，在没有得到阶段性成果之前，宏观政策很难大力刺激经济增长。回顾2009年至今，2012年的宽松政策是企业收缩过冬的最后机会，但是很多钢厂并未果断调整经营策略，全行业的激烈竞争一直在持续，钢材价格持续走低。

无缝管承销是指试点地区与主承销商商定债券承销利率(或利率区间)，要求各承销商(包括主承销商)在规定时间报送债券承销额(或承销利率及承销额)，按市场化原则确定债券发行利率及各承销商债券承销额的发债机制。

无缝管是指试点地区通过财政部国债发行招投标系统或其他电子招标系统，要求各承销商在规定时间报送债券投标额及投标利率，按利率从低到高原则确定债券发行利率及各承销商债券中标额的发债机制。