Q345B无缝方矩管价格开始小幅回调

Q345B无缝方矩管价格开始小幅回调

投资逻辑：2011年第四季度和2012第一季度行业处于探底过程，预计第二季度行业盈利性将有所上升。我们认为，在第一季度中能保持业绩增长或者下降较小的企业，第二季度业绩同比或将提高，建议关注前期涨幅不大的久立特材(002318,股吧)(002318)、方大特钢(600507,股吧)(600507)和新兴铸管(000778,股吧)(000778)。

事件性影响：近期成立的两只ETF指数基金的融资规模超过500亿元，两只基金都将在近期建仓。属于沪深300指标并且前期涨幅不高的企业，其股价可能在基金建仓期间有所上升。建议关注酒钢宏兴(600307,股吧)(600307)和宝钢股份(600019,股吧)(600019)。

月初螺纹钢期货价格试探3200元/吨的支撑后，因发改委基建投资政策利好拉开了反弹序幕。中旬在各种利好支撑下，钢价迅速上扬至3600元/吨上方。不过，钢铁市场基本面并未发生显著改变，后期房地产政策也将加码，Q345B无缝方矩管价格开始小幅回调。

产能释放、库存下降减缓、钢价开始下跌。需求虽然仍在持续回暖，但前期扩张产能逐渐开始放量，三月钢材产量再创历史新高，Q345B无缝方矩管钢材库存下降速度进一步降低。钢材市场供过于求的状况加剧，四月下旬钢价略有下降。钢铁企业第二季度盈利性改善是大概率事件。我们认为，第二季度钢铁企业的盈利性或将与三、四月份保持一致，总体上好于第一季度。但Q345B无缝方矩管价格亦步亦趋，产能过剩的幽灵挥之不去，钢铁企业盈利性持续上升的动力不足，行业状况仍不乐观。